سلماز حبیبی - دانشگاه اصفهان
مهدی ابزری - دانشگاه اصفهان
سعید فتحی - دانشگاه اصفهان

تعیین ساختار سرمایه یکی از مهم ترین مواردی است که مدیران مالی برای دستیابی به اهداف مالی با آن مواجهند. شرکت ها همواره به دنبال این هستند که از طریق تعیین بهترین ترکیب ساختار سرمایه ارزش شرکت را به حداکثر برسانند. تاکنون پژوهش های متعددی به صورت میدانی در رابطه با عوامل اثرگذار بر ساختار سرمایه شرکت ها انجام و به منظور تعیین ساختار بهینه سرمایه، نظریه های متعددی توسعه داده شده است. با توجه به محدودیت های رویکرد میدانی در این پژوهش با رویکردی متفاوت؛ یعنی رویکرد فراتحلیل به بررسی تاثیر برخی عوامل سطح شرکت بر ساختار سرمایه و تاثیر عوامل ساختاری پژوهش پرداخته شده است. به این منظور، از نتایج تحلیل آماری ۱۲۷ مطالعه در این زمینه طی سال های ۱۳۶۹ تا ۱۳۹۲ استفاده شده است. یافته های این پژوهش نشان می دهد، اندازه، ساختار دارایی، فرصت های رشد، سودآوری، نقدینگی و نوسان پذیری نقش تعیین کننده ای در تصمیم گیری در مورد ساختار سرمایه ایفا می کنند. به علاوه، عوامل مورد بررسی در این پژوهش در کشورهای با درجه توسعه یافتگی متفاوت، تاثیر متفاوتی بر ساختار سرمایه دارند و نیز تاثیر این عوامل در زمان های مختلف متفاوت بوده است.

ساختار سرمایه, اهرم مالی, فراتحلیل