سرریز نوسان در بازارهای مالی ایران (رهیافت مدل های VAR-GARCH)

انتقال بحران های مالی بین بازارهای مختلف در یک اقتصاد حاکی از وجود کانال های سرایت این بحران دارد. امروزه بازارهای موازی در هر اقتصادی با سایر بازارها دارای ارتباط تنگاتنگی است. کانال های انتقال دهنده شوک ها و بحرآن های مالی به سایر بازارهای می تواند شامل اطلاعات، متغیرهای کلان اقتصادی، رفتارهای سرمایه گذاری و... باشد. در این پژوهش با استفاده از داده های ماهانه طی سال های ۱۳۸۸ تا ۱۳۹۶، وجود سرریز نوسانات در بین بازارهای سکه، نفت، ارز و سهام مورد بررسی قرار گرفت. نتایج حاصل بیانگر وجود سرریز نوسانات و همچنین شکست های ساختاری به علت وجود این سرریز بوده است. همچنین آزمون علیت گرنجر وجود رابطه های علی یک سویه و دو سویه بین بازارهای مالی را تایید کرد. به گونه ای که بین بازارهای سکه و ارز و همچنین بین بازارهای ارز و نفت رابطه علی دوسویه و بین بازارهای نفت و طلا و همچنین ارز و سهام رابطه علی یکسویه وجود دارد. در این پژوهش از آزمون های علیت گرنجر، آزمون های شکست ساختاری، آزمون مربوط به همسانی واریانس و سایر آزمون های لازم استفاده شده است.

کلیدواژه ها:

سرریز نوسان ، بازارهای مالی ، مدل MV-GARCH ، علیت گرنجر ، مدل VAR