بررسی اثر تعدیلی اهرم مالی بر رابطه بین عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه وعملکرد مالی شرکت با بکارگیری رویکرد معادلات ساختاری

تشخیص عوامل موثر بر عملکرد شرکت و تحلیل آن در گذشته و پیش بینی این عوامل در آینده برای تصمیم گیری در عرصه مالی بسیار مهم است. از عوامل مهمی که در تعیین چگونگی عملکرد شرکت ها و موسسات نقش حیاتی را بازی می کنند، می توان به ساختار سرمایه و عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه شرکت ها اشاره نمود. هدف این پژوهش بررسی اثر تعدیلی اهرم مالی بر رابطه بین عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه و عملکرد مالی شرکت با بکارگیری رویکرد معادلات ساختاری است. در راستای هدف پژوهش، سه فرضیه تدوین شد. جهت آزمون این فرضیه ها با استفاده از روش حذف سامانمند، نمونه ای متشکل از ۱۰۲ شرکت از بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سالهای ۱۳۹۲ لغایت ۱۳۹۸ انتخاب گردید. برای تجزیه و تحلیل داده ها و آزمون فرضیه ها از روش معادلات ساختاری استفاده شده است. نتایج حاصل از پژوهش نشان میدهد که عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه تاثیر مثبت و معناداری بر عملکرد مالی شرکت دارند. همچنین نتایج نشان داد که اهرم مالی شرکت تاثیر مثبت و معناداری بر عملکرد مالی شرکت دارد. علاوه بر این نتایج نشان داد که اهرم مالی تاثیر عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه (ساختار دارایی و نقدینگی) بر عملکر مالی شرکت را تقویت می کند و تاثیر عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه (اندازه شرکت و سپر مالیاتی غیر بدهی) بر عملکر مالی شرکت را تضعیف می کند. همچنین نتایج نشان داد که اهرم مالی اثر تعدیلی بر تاثیر برخی از عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه (مانند: ریسک تجاری) بر عملکرد مالی شرکت ندارد.

کلیدواژه ها:

اهرم مالی ، عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه ، عملکرد مالی ، رویکرد معادلات ساختاری.