ریسک دنباله دار بر بازده سهام : نقش احساسی بازار

یکی از عوامل تعیین کننده بازده ی سهام شرکت ها، آگاهی از میزان ریسک شرکت ها است. ریسک های موجود با تاثیرگذاری بر میزان سودآوری و بازده ی شرکت نقش مهمی را در تصمیم گیری های مالی سرمایه گذاران به لحاظ تاثیر بر احساسات بازار ایفا می کند. اهمیت این پژوهش در این است که به دانشجویان، اساتید، سرمایه گذاران، مدیران شرکت ها و قانون گذاران بازارسرمایه نشان می دهد سهم عامل گرایش احساسی سرمایه گذاران در ارزشیابی سهام چقدر است. این تحقیق به بررسی متغیرهای ریسک دنباله دار در بازه زمانی می پردازد که ما با استفاده از رگرسیون چندکی ، قابلیت پیش بینی بازده ریسک رویدادهای شدید را که در طول زمان تغییر می کند را در نقاط مختلف توزیع بازده سهام مورد بررسی قرار می دهیم. ما شواهدی پیدا می کنیم که یک قدرت پیش بینی کنندگی قوی در چندک های پایین برای پیش بینی چشم اندازهای (افق های) حداکثر یک ساله وجود دارد. نتایج تحقیق ما نشان می دهد که در چندک های بالاتر هیچ رابطه ای بین ریسک دنباله دار و بازده مازاد بازار سهام وجود ندارد. به طور کلی شواهد کسب شده، صرف سهام بزرگ غیر معمولی مشاهده شده در طول دوره های سقوط شدید قیمت سهام که احساسات بازار بدبینانه می باشد را توضیح می دهد.

کلیدواژه ها:

ریسک دنباله دار ، بازده سهام ، احساسی بازار