بررسی ارتباط بین محدودیت های مالی و حق کنترل سهام

در دهه گذشته ، مفهوم حاکمیت شرکتی نقش بااهمیتی در افزایش قدرت رقابتی بازارهای مالی جهانی ایفا کرده است . عدم کفایت اصول حاکمیت شرکتی مناسب در بخش های دولتی و خصوصی می تواند یکی از عوامل زیربنایی بااهمیت بحران های مالی و رسوایی های اخیر شرکت ها باشد که سراسر جهان را دربر گرفت .هدف مهم اکثر شرکتها ایجاد ارزش برای سهامداران و حداکثر کردن آن است . وظایف مدیریت مالی شرکتها به سه دسته تصمیمات سرمایه گذاری، تامین مالی و تقسیم سود قابل تفکیک است . تصمیمات تامین مالی که در نهایت بافت یا ساختار مالی شرکت را تعیین می کند، از اهمیت چشمگیری برخوردار است ، زیرا چنین تصمیماتی منجر به دستیابی شرکت به »ساختار بهینه سرمایه « می گردد.این تحقیق با هدف شناسایی رابطه بین جریان وجه نقد با تغییرات نگهداشت وجه نقد از یک سو و همچنین درک رابطه بین حق کنترل سهام توسط سهامداران با هزینه حقوق صاحبان سهام، انجام شد. برای آزمون اهداف تحقیق دو فرضیه ارائه شد و برای هر فرضیه یک مدل آماری طراحی گردید. داده های تحقیق از نوع داده های پانل بوده و روش آماری مورد استفاده برای برآورد مدل ها رگرسیون است . جامعه آماری تحقیق شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده و نمونه استفاده شده با استفاده از روش حذف سیستماتیک انتخاب شده و شامل ۱۱۹ شرکت در بازده زمانی ۱۳۹۲ تا ۱۴۰۰ است . نتایج تحقیق نشان داد بین دو متغیر جریان وجه نقد و تغییرات نگهداشت وجه نقد رابطه معنادار و مثبتی وجود دارد از سوی دیگر بین دو متغیر حق کنترل سهام و هزینه حقوق صاحبان سهام نیز رابطه معنادار و مثبتی وجود دارد.

کلیدواژه ها:

مدیریت مالی ، ساختار سرمایه ، جریان وجه نقد