بررسی سنجش کارایی بازار سهام بر اساس تحلیل رگرسیون چندک بازده بازار سهام

در این پژوهش به بررسی سنجش کارایی بازار سهام براساس تحلیل رگرسیون چندک بازده بازار سهام پرداخته است. جامعه آماری پژوهش شامل بورس اوراق بهادار تهران است که اطلاعات شاخص آن طی سال های ۱۳۹۴ تا ۱۴۰۱ مورد مطالعه قرار گرفته است. روش پژوهش از نوع علی- معلولی بوده و روش گردآوری اطلاعات در بخش ادبیات نظری مبتنی بر مطالعات کتابخانه‎ای و در بخش آزمون فرضیه‎های پژوهش مبتنی بر اسنادکاوی صورت های مالی است. روش آماری این پژوهش رگرسیون چندک است. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده ها نشان داد که ضریب کارایی بازار در تمامی دهک ها بزرگتر از مقدار صفر بوده و به بیان دیگر، بازده شاخص از مقادیر گذشته خود تاثیر می پذیرند. از این رو فرضیه کارایی بازار مورد تایید قرار نگرفت. همچنین نتایج حاصل از برآورد ضریب کارایی در دهک های مختلف نشان داد که ضریب کارایی بازار تمایل به کاهش در دهک های بالایی دارد. صرف نظر از دو دهک ۶۰ درصد و ۹۰ درصد توزیع بازده که رفتاری متفاوت نشان دادند، می توان در کل نتیجه گرفت که ضریب کارایی در دهک های بالاتر توزیع بازده، کوچکتر است و از این رو رفتار بازار در دهک های بالایی بازده، نشان از کارایی قوی تر بازار در این دهک ها دارد.

کلیدواژه ها:

کارایی بازار ، رگرسیون ، چندک ، بازده سهام