بررسی اثرات نامتقارن معاملات پربسامد بر بازدهی شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (با استفاده از مدل(MS-EGARCH

چکیده هدف از این تحقیق بررسی اثرات نامتقارن معاملات پربسامد بر بازدهی شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل MS-EGARCH است. بدین منظور از داده های ۵ دقیقه­ای بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی۱۴۰۱-۱۴۰۰ استفاده شده است. براساس نتایج تحقیق مشخص گردید که روند متغیر تغییرات بازدهی بورس در حالت غیر خطی (تفکیک طول دوره به رژیم های بالا و پایین) بر حالت خطی، ارجحیت دارد و زمانی­که نوسانات معاملات سهام؛ کوچک است میانگین بازدهی بورس دچار تغییر می ­شود اما بر واریانس بازدهی بورس تاثیر معنی داری ندارد. همچنین نتایج نشان دهنده ی اثرات نامتقارن تاثیر معاملات سهام، بر روی تغییرات بازدهی بورس در رژیم رونق می باشد و نوسانات معاملات سهام در رژیم میانگین و واریانس بالا، در حالت افزایش و کاهش معاملات سهام تاثیر متفاوتی بر تغییرات بازدهی بورس خواهد گذاشت و عموما تاثیر مثبت آن کوچکتر از تاثیرات منفی آن است. در نتیجه پیشنهاد می­گردد که سیاست گذاران در اجرای سیاست های مرتبط با بازار سرمایه متناسب با اینکه بازار سرمایه در کدام رژیم قرار دارد، سیاست های متفاوت و حتی در صورت یکسان بودن سیاست ها، شدت اجرای آن ها باید در هر رژیم، متناسب با خصوصیات آن رژیم باشد.

کلیدواژه ها:

واژه های کلیدی: اثرات نا متقارن ، معاملات پربسامد ، MS-EGARCH طبقه بندی JEL : G۱۲ ، G۱