بررسی عملکرد ابزارهای تامین مالی جدید بر ارزش شرکت ها

در این تحقیق به بررسی شیوه های جدید تامین مالی و تاثیر آن بر ارزش و سود آوری شرکت ها در بازار سرمایهایران پرداخته شده است. شیوه های تامین مالی جدید در ایران از طریق انتشار اوراق قرضه اسلامی(صکوک) می باشد که راهکار مناسبی برای تامین مالی شرکت ها به شمار می رود. صکوک یک ابزار بدهی اسلامی است که به پشتوانه دارایی های واقعی منتشر می شود. در این تحقیق اطلاعات مالی ۱۵ شرکت پذیرفته شده در سازمان بورس اوراق بهادار تهران را که اقدام به انتشار صکوک اجاره، صکوک مشارکت و صکوک مرابحه نموده اند، گردآوری و در بازه زمانی ۱۳۹۰ تا ۱۳۹۵ مورد بررسی قرار گرفته اند. مدل تحقیق با استفاده از رویکرد داده های سالانه و رگرسیونحداقل مربعات معمولی تخمین زده شده است. نتایج پژوهش حاکی از آن است که چنانجه شرکت ها از صکوک اجارهو مشارکت استفاده می کنند نرخ بازده حقوق صاحبان سهام افزایش یافته و منجر به افزایش سوداوری و به دنبال آنافزایش ارزش شرکت خواهد شد. اما در شرکت هایی که اقدام به انتشار صکوک مرابحه نموده اند به مراتب تاثیرکمتری بر نرخ بازده حقوق صاحبان سهام و ارزش شرکت نسبت به انتشار صکوک اجاره و صکوک مشارکت دارد.

کلیدواژه ها:

صکوک اجاره ، صکوک مشارکت ، صکوک مرابحه ، نرخ بازده حقوق صاحبان سهام ، ارزش شرکت